什么是投资现金流净额？ 

简单点说就是公司“花的钱”和“赚的钱”在投资上的对比。 

花钱投资：比如公司买设备、建厂房、买股票，通常该指标是负数，说明公司在花钱布局未来。 

赚回现金：比如公司在卖掉资产和投资。该指标可能是正数，代表公司有了回报或变现。 

怎么看？ 

负数增加：公司大手笔投资，干大事！ 

正数增加：可能是在卖资产或赚到投资收益。 

想知道公司是不是在认真搞事业，还是“断舍离”套现？看投资现金流净额，准没错！

什么是融资活动现金流？ 

简单点说就是公司为了“找钱”做的事，比如借钱、发股票、还债。 

怎么看变化？ 

正数代表增加：公司借到了钱，可能是为了扩张、发展新业务。

负数代表减少：公司在还债、发股息，或者回购股票。

融资活动现金流 = 公司“钱从哪儿来”“怎么用”，看懂它，就能判断公司财务是否健康！

什么是负债占资产比率？ 

负债占资产比率是指公司总负债与总资产的比例，反映公司用债务融资的程度。

公式是： 负债占资产比率 = 总负债÷总资产 × 100 % 

这个比率越低，说明公司依赖债务的程度越小，财务状况越稳健；

反之，比率高，意味着公司借的钱越多，风险也可能越大。 

判断标准 

一般来说，我们更倾向于负债占资产比率 < 60%，而且越低越好。 

这意味着公司借的钱相对较少，财务状况更稳健。 

不过，一些行业（比如房地产）需要大量资金启动业务，所以它们的负债占资产比率可能会高一些。 

该比率持续上升：公司可能在增加债务，财务风险加大，需要密切关注。

该比率低而且稳定：公司财务健康，债务管理得当，值得投资。

什么是长期资金占重资产比率？

长期资金占重资产比率反映公司用长期资金（如长期贷款或股东投资）购买固定资产的能力。

简单说，就是公司用长期资金做长期投资。

判断标准

大于100%：公司用长期资金覆盖固定资产，财务稳健。

小于100%：公司资金压力大，需注意风险。

速动比率是什么？ 

速动比率衡量公司用速动资产（如现金、应收账款）偿还短期负债的能力，计算公式是： 

速动比率 = 速动资产/流动负债 × 100 %  

判断标准 

大于100%：公司有足够的速动资产应对短期债务，财务稳健。 

低于100%：可能面临偿债压力，需要进一步观察运营情况。 

需要关注的条件： 

收现金的行业：如果公司属于快速收现的行业（如平均收现天数 < 30天），即使速动比率低，也可能不影响偿债能力。

畅销产品：如果公司销售的是畅销产品（平均销货天数 < 80天），说明存货周转快，资金回流迅速，也能弥补速动比率不足的问题。

这些条件可帮助判断公司短期偿债能力是否受到影响。

流动比率是什么？ 

流动比率是公司用流动资产（如现金、应收账款等）偿还短期负债的能力，计算公式是： 

流动比率 = 流动资产÷流动负债 × 100 %  

判断标准 

大于150%：公司有足够的流动资金来支付短期债务，财务状况稳健，资金周转顺畅。 

低于150%：可能存在资金紧张的风险，这时需要结合公司运营情况分析。 

需要关注的条件： 

收现金的行业：如果公司属于快速收现的行业（如平均收现天数 < 30天），即使速动比率低，也可能不影响偿债能力。 

畅销产品：如果公司销售的是畅销产品（平均销货天数 < 80天），说明存货周转快，资金回流迅速，也能弥补速动比率不足的问题。

这些情况可以帮助判断公司是否能有效管理短期负债，避免资金流动问题。

什么是固定资产周转率？

固定资产周转率衡量公司如何利用固定资产产生营业收入的效率。

判断标准

固定资产周转率＞2：通常表示公司有效地利用固定资产，每单位固定资产能创造较多收入，表现良好。

固定资产周转率＜1：可能意味着固定资产未被充分利用，可能由于设备老化、低生产效率或需求不足，这会影响公司的盈利能力和竞争力。

什么是总资产周转率？

总资产周转率是企业每年通过总资产创造的营业收入与总资产的比率，反映了企业资产的利用效率。

判断标准

总资产周转率＞1：通常出现在零售、餐饮和时尚品牌等轻资产行业，这些行业依靠快速商品流通来创造利润。

总资产周转率＜1：通常出现在资金密集型行业，如钢铁、港口和机场等，这些行业需要大量前期投资，回报周期较长。

总资产周转率是评估企业资产利用效率的重要指标，不同行业和经营模式的要求不同。

什么是应收账款周转率？

应收账款周转率是衡量公司收回客户欠款效率的指标。

例如，如果公司应收账款周转率为5次，表示它能在一年内收回客户欠款5次。

判断标准

周转率越高越好：表明公司能更快地将货款回收，保持资金流动性。

3-6次：属于正常且健康的周转率。

较低的周转率：可能意味着公司回款慢，资金压力较大。

最佳评估方法是将公司周转率与同行业平均水平对比。

什么是平均收现天数？

指公司从销售产品到收到客户付款所需的平均天数。

例如，平均收现天数为30天，表示公司需要30天来收回客户的款项。

判断标准

低于30天：优秀，说明公司快速收回款项，流动性强。

30-45天：正常水平。

超过45天：可能存在收款风险，需关注客户信用。

越低的收现天数越好，意味着资金回笼快，公司财务状况更健康。

什么是存货周转率？ 

存货周转率是衡量公司存货销售速度的指标，反映了存货的更新频率。

例如，如果存货周转率为5，意味着公司每年大约会将存货销售5次。

判断标准：

高（>10）：快速销售，通常见于快速消费品行业。

中（5-10）：正常水平，适用于零售和消费品行业。

低（2-5）：可能存在库存积压，销售较慢。

非常低（<2）：销售不畅，需警惕。

行业差异

零售和快速消费品行业的存货周转率较高，通常在5以上较为正常。

而对于如制造业、原材料行业等，存货周转率可能较低，2-5是较为常见的范围。

最终，判断标准应结合公司历史表现以及同行业内其他公司的对比情况。

什么是平均销货天数？

平均销货天数（存货周转天数）表示公司需要多少天才能将存货销售完毕。

例如，如果公司存货周转天数是328.82天，意味着它的产品大约需要一年才能销售完。

判断标准

小于30天：经营能力非常强，销售速度快。

30~50天：在流通行业中表现优秀。

50~80天：经营能力较好。

80~100天：通常为B2B业务公司。

100~150天：常见于工业类或原材料行业，如石油、钢铁等。

大于150天：可能表示公司能力较差，或属于特殊行业（如造船、奢侈品、房地产等）。

为了更准确评估，最好将公司与同行业其他公司的销货天数进行对比。

如果某公司销货天数远高于行业平均，可能表示销售效率低，或市场需求不足。

什么是ROE（净资产收益率）？ 

ROE（净资产收益率）是衡量公司利用股东投资（净资产）创造利润的能力。它表示每单位净资产所带来的利润，越高越好。 

ROE也是巴菲特最看重的财务指标之一。 

判断标准： 

净资产收益率（ROE）＞10%，越高越好。 

最近五年最好保持稳定，不忽高忽低，最好是逐年增长。 

ROE＞20%，那说明公司在运用资金赚钱的能力非常强。 

ROE＜10%，可能意味着公司的盈利能力不够强，不太适合投资。

什么是总资产净利率（ROA）？

总资产净利率（ROA）是衡量公司利用资产赚钱效率的指标。简单来说，它展示了公司投入的每一单位资产能带来多少利润。

计算公式：

ROA=税后净利润÷总资产×100%

判断标准

ROA越高越好，一般超过10%表示资产利用效率高，赚钱能力强。

如果ROA很低，可能意味着公司资产利用不充分，赚钱能力较弱。

行业差异

ROA标准因行业而异：

银行和工业通常ROA较高，因为它们使用大量借贷资金来盈利。

科技和软件行业的ROA可能较低，因为这些行业资产投入少。

因此，要准确评估ROA，最好与同行业或其他公司进行比较。

什么是毛利率？

毛利率是公司销售收入扣除生产成本后的利润占总收入的比例，越高越好，表示公司每卖出一份产品能够保留更多的利润。

判断标准

毛利率＞15%，越高越好。

判断毛利率好坏，最好与公司过去的表现或同行业的公司进行比较。

什么是营业利润率？

营业利润率是公司扣除经营费用后的营业利润占总营业收入的比例，反映公司盈利能力，越高越好。

计算公式：营业利润率=营业利润÷营业收入×100%

判断标准

稳定性：营业利润率应稳定或逐步上升，若下降可能说明经营不善。

与毛利率对比：毛利率高但营业利润率低，可能说明公司经营费用过高，侵蚀了利润。因此，两个指标的变化需要综合考虑。

什么是经营安全边际？

经营安全边际率衡量公司在面对市场波动时的盈利稳定性，反映公司能承受多少经营风险。

举个例子，如果毛利是1000元，营业利润是600元，那么经营安全边际率就是60%。

判断标准

经营安全边际率的安全性分为五个等级：

10%以下：危险，需特别关注。

10%-20%：值得注意，风险较高。

20%-30%：较安全，能承受一定波动。

30%-40%：安全，经营较为稳健。

40%以上：非常安全，公司有很强的抗风险能力。

例如，70%的安全边际率说明公司能应对市场波动，而10%则意味着风险较大。

什么是净利率？

净利率是公司税后净利润占总营收的比例，表示公司每赚入1元营收后，能够保留多少利润。

这个指标反映了公司的获利能力，是评估公司盈利效率的重要依据。

判断标准

净利率越高越好，高净利率表示公司能从每笔销售中赚取更多利润。

一般来说，净利率应至少超过10%，才算是良好水平。

优秀公司通常能保持稳定且持续增长的净利率。

每股基本收益 (EPS) 是什么？ 

每股基本收益（Earnings Per Share，简称EPS）是公司净利润除以流通在外的普通股数量，反映了公司每股股票为股东创造的利润。 

EPS是衡量公司盈利能力的重要指标，通常用来评估公司是否为股东创造了价值。持续增长的EPS意味着公司盈利稳定，能够为股东带来回报。

什么是税后净利润？

税后净利润是公司扣除所有费用、税费后的最终利润，反映公司真正的盈利能力，显示公司运营后能够带给股东的净收益。

判断标准

税后净利润大于0，且最近五年持续平稳增长。

税后净利的增长趋势稳定，年复合增长率＞5%

利润规模越大越好，较大的净利润表明公司盈利能力强，财务状况稳健。

什么是现金流量比率？

现金流量比率表示的是挣回来的钱扣除各种开销、费用后存下来的钱够不够还外面一年之内到期的债务。

如果比率高，说明公司赚到的现金足够多，可以轻松应对债务。

判断标准：

现金流量比率 > 100%：短期债务偿付能力较强；

现金流量比率逐年增加：表明企业的经营活动现金流相对其短期债务的覆盖能力在提升。这是企业财务状况向好、现金管理稳健的重要信号。

判断标准：

现金流量允当比率 >100%，代表公司最近五个年度不需要对外借钱融资，自己赚的钱(营业活动现金流量)就能自给自足，支应基本的成长所需；

同时也代表公司最近五个年度自己所赚的钱已经够用，不太需要看银行或股东的脸色。因为如果公司缺资金的话，需要从这两种管道借钱。如果经营公司不需要看银行或大股东的脸色，这当然是最好的情况。 

现金流量指标的分析标准是“比气长，越长越好”，数字越大越好，能够完全满足“大于100／100／10”更好，也就是同时满足：

现金流量比率 > 100% 

现金流量允当比率 > 100%

现金再投资比率 > 10%

计算公式： 

现金流量允当比率= 最近5年度营业活动净现金流量 / 最近5年度（资本支出 + 存货増加额+ 现金股利) 

定义：

现金流量允当比率是存货占总资产的百分比。它反映了近 5 年营收资金满足公司成长的自给自足率。

判断标准：

公司手上真正留下来的现金，最低应该占总资产的 10% ，因此现金再投资比率最好是大于 10%。 

现金流量指标的判定标准是“比气长，越长越好”，数字越大越好，能够完全满足“大于 100／100／10”更好，也就是同时满足：

现金流量比率 > 100% 

现金流量允当比率 > 100%

现金再投资比率 > 10%

计算公式：

现金再投资比率 = (经营活动产生的现金流量净额-分配股利、利润或偿付利息支付的现金) / (总资产-流动负债合计)

定义：

现金再投资比率指的是，公司靠自己日常营运实力所赚进来的钱(营业活动现金流量)，扣除给股东现金股利之后，公司最后自己所能保留下来的现金；而这些现金，可以再投资于公司所需资产的能力。

什么是分红率？ 

分红率 = 公司分给股东的利润占总利润的比例。 比如公司赚了100块，分了30块给股东，那么分红率就是30%。 

它反映了公司对股东的回报力度，也能看出公司利润的分配策略： 

分红率高：更注重回馈股东。 

分红率低：可能更注重业务扩张。 

分红率的理想标准：

最近5年平均分红率 > 30%，且分红金额逐年增长，这是稳健企业的标志。 

如果公司符合以下条件： 

净利润复合增长率 > 10%

营业收入复合增长率 > 10%

说明盈利能力快速提升，企业处于成长期，公司业务赚钱能力很强，需要大量资金投入扩张，分红率低于30%也可以理解。 

什么是营业现金流净额？

一句话概括：公司“做生意”赚到的现金，减去花掉的现金，就是营业现金流净额。 说白了，它是公司“正常经营”带来的真实现金流表现。 营业现金流净额直接反映公司“赚钱能力”。

正数代表增加：公司经营赚到更多钱，现金流充足，好兆头！ 持续增加，说明公司经营健康、可持续；

负数代表减少：公司经营花钱比进账多，可能要靠外部资金撑下去，需警惕。 持续减少，可能说明公司有经营压力。

判断标准

最近5年营业现金流净额＞0，并且稳定增长。

营业活动现金流与税后净利润变化的趋势一致，不偏离，这表明公司经营状况良好，盈利能力稳健。

营业活动现金流数值越多越好，资金的数量和规模越大，公司的财务状况越健康，运营能力也越强。

每股分红（元） 

每股分红就是公司把部分利润发给股东的现金回报，相当于公司的“奖励”给你这个股东。 

通常，分红是按“每10股派息××元”来描述的。比如，某公司宣布“每10股派息217元”，那么每股分红就是21.7元。 

如何看？ 

不分红的公司：如果公司账面一直盈利却不分红或者只是偶尔分红，那这家公司可能存在财务问题，需要警惕。 

持续分红的公司：如果公司每年都分红，而且分红金额随着净利润增长逐年提高，这说明公司经营稳健，值得信赖。

判断标准：

流动负债、长期负债、股东权益之间的关系，类似于切蛋糕，一部分多了，另一部分就相应少了，通过三个数据的对比，往往可以窥探出企业经营发展的状况。

计算公式：

资产=负债+所有者权益

定义：

资产、负债、所有者权益，作为资产负债表的三大模块，三者之间关系构成了最基本的恒等式。

右半部分的负债与权益是公司的融资管道，代表公司钱的来源。

左半部分的资产代表公司的投资管道，代表公司钱的用途。

资产负债表里的内容反映的是一家公司的家底和财务状况，也可以说是公司找钱和花钱的情况。

判断标准：

观察短期偿债能力时，如果流动资产低于流动负债， 而流动负债中的短期借款、应付商业本票、一年内到期长期负债叁者比例越高， 短期偿债压力越大，投资应特别注意。

计算公式：

流动负债占总资产比率=流动负债合计/总资产*100%

定义：

一年之内需偿还的负债。

流动负债是用来支应公司短期每日营运的负债项目， 组成包含了短期借款、应付商业本票、应付帐款及票据、预收款项、一年内到其长期负债...等。

判断标准：

因此在观察长期负债时，一是考量企业长期偿债能力， 二是考量长期负债 + 股东权益是否足以支应固定资产的投资。

如果企业债务恶化、只能以短期借款来支应资产投资， 这种以短支长将造成财务结构不稳定，进而影响偿债能力。

计算公式：

长期负债占总资产比率=流动资产/总资产*100%

定义：

期限超过1年的债务。

和流动负债不同的是，长期负债通常是用来支应长期性、金额庞大资产投资(例如固定资产)。

判断标准：

股东权益比率反映出，总资产中股东权益所占的比率，反映出企业资产中有多少是所有者投入的。

股东权益比率一般在 30%~60% 较为合适。

如果股东出资越来越多，对外的负债就越来越少。企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。

另一方便，说明全体股东对这家公司前景十分看好，才愿意自己出钱去扩大经营。

股东权益(或称为净值)透过和淨利比较的股东权益报酬率(ROE)，可以了解股东整体资金的获利效率。

值得注意的是，股东权益比率应当适中：

如果股东权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力。

如果股东权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。

计算公式：

股东权益 = 所有者权益合计 / 总资产*100%

定义：

股东权益是指公司的自有资金，或总资产扣除负债剩余价值。

简单地说，股东权益就是股东自己出的钱。

判断标准：

观察短期偿债能力时，如果流动资产低于流动负债， 而流动负债中的短期借款、应付商业本票、一年内到期长期负债三者比例越高， 短期偿债压力越大，投资应特别注意。

计算公式：

流动负债占总资产比率=流动负债合计/总资产*100%

定义：

一年之内需偿还的负债。

流动负债是用来支应公司短期每日营运的负债项目， 组成包含了短期借款、应付商业本票、应付帐款及票据、预收款项、一年内到其长期负债...等。

判断标准：

流动资产关系到公司日常营运周转是否顺畅， 因此变现性是观察重点，尤其以应收帐款和存货的周转观察最为重要，周转率高则变现性佳，通常代表着经营活动顺利，短期偿债能力也相对提高。

计算公式：

流动资产占总资产比率=流动资产合计/总资产*100%

定义：

可在一年(或一个营业周期内)变现和运用的资产项目。

流动资产是用来支应公司每日营运的资产项目， 组成包含了现金、应收帐款和票据、存货...等。

判断标准：

存货量的管理对于买卖业和制造业而言非常重要：

1. 存货太少就没有足够的商品可以卖给客户，平白浪费了可以赚钱的机会。

2. 存货太多就可能因没卖完、放太久而损坏，反而产生亏损吃掉盈余。

由于存货有毁损的风险，在观察企业在存货控管能力时， 一般常用存货周转率、或是存货周转天数做为衡量。

计算公式：

存货占总资产比=存货/总资产X100% 

定义：

企业持有用于生产、服务提供的原物料、在製品、或尚未出售的制成品或商品总额。存货就是商品製成的原物料、在制品、制成品或商品囤积。

应收账款就像是商家已经把货物送到了客户手中，但对方还没付款，这笔钱是应该追回来的。

在企业间的交易中，有时候客户可能需要延期付款，这就是应收账款的情况。为了避免这些账款变成无法收回的坏账，企业需要尽快追回这些欠款。

在评估企业价值的时候，我们会结合“应收账款”和“平均收现日数”来看，以此来估算企业的经营能力。

值得注意的是，应收账款应该保持相对稳定，而不是逐年增长。

以“广西广电”为例，它的应收账款逐年上升，平均收现日数也在不断增加，同时营收下降，这可能意味着它有难以收回的款项，经营状况可能不太好。

另一方面，如果一个企业的平均收现日数小于20天，说明它很迅速地能够收到款项，可以被认为是一个“收现金行业”。

比如说，“上汽集团”虽然应收账款占比较小，只有5%左右，但由于平均收现日数在20天以下，这意味着这部分应收账款的价值几乎相当于现金。

现金与现金等价物比率‌：

该指标是指公司现金和约当现金占总资产的百分比。

这个比率反映了公司可支配的自由现金比例，是衡量公司财务健康状况的重要指标之一。

判断标准：

现金和现金等价物比率＞20%

如果现金与现金等价物达不到20%，还需要结合公司的运营情况，观察该公司运营能力是否满足以下任意条件：

- 收现金交易的行业（平均收现天数＜30天）

- 属于轻资产公司（总资产周转率＞1）。

满足任意条件可降低要求，但至少也要大于10%

什么是 "财报评分" ？

财报评分是通过爱财报独家设计的算法机制，基于企业最重要的六个财报维度，对企业的财务报表做一个综合打分。 

可以快速智能地筛选出符合我们规则的股票池范围，大大节省我们花在甄选“长期上涨潜力股”上的时间。

一般来说，财报评分超过 80 分的公司，通常公司体质非常优秀且具备长期上涨潜力；而财报评分低于 40 分的公司，通常体质差。

注：此评分标准暂时只限于一般企业的股票评断。银行、保险、金融类股票暂时不适用。

净利复合增长率

可以用来衡量公司盈利的增长速度，是评价公司或投资产品投资价值的重要指标之一。

如果某个公司的净利复合增长率较高，说明其盈利能力强，投资价值较大。

而如果某个投资产品的复合增长率较高，说明其收益稳定、风险小，对于投资者来说是一个不错的选择。

判断标准：

我们要求最低标准的净利复合增长率＞5%，而且越高越好。

最好能大于10%，如果超过20%，我们认为这家公司处于高速成长期。

营业收入是什么？

营业收入是公司通过提供商品或服务获得的总收入，是衡量公司核心业务表现的重要指标。

营业收入是最可靠的增长来源，虽然可以通过各种手段提升净利润，但只有通过持续增长的营收才能带动净利润的稳步提升，证明公司在提升长期竞争力和市场地位。

判断标准

最近五年营业收入正增长，年复合增长率要＞5%

营业收入和净利润的变化趋势应该一致，两者相辅相成。

如果营业收入增加，税后净利润也应随之增长，反映公司业务发展健康。

如果两者趋势不符，可能存在财务造假或盈利质量问题。